기업분석 심텍, 전환사채(CB) 신주인수권부사채(BW) 1,300억 발행 주가 전망

안녕하세요. shworld입니다.

최근 PCB 제조 업체 심텍이 1300억 규모 자금조달을 한다고 합니다.

전환사채(CB) 1000억,

신주인수권부사채(BW) 300억으로

총 1300억 규모입니다.

자금의 목적은 설비투자라고 합니다.

하나씩 살펴보도록 하겠습니다.

 

 

기업개요

 

동사는 인적분할로 설립된 신설 회사로

2015년 8월 재상장하였으며,

분할 전 회사인 심텍홀딩스의

인쇄회로기판 제조사업부문 일체를 영위함.

글로벌 Big 4 메모리 칩 메이커인 삼성전자, SK하이닉스 등과

Big 5 패키징 전문기업 ASE, Amkor 등을 고객사로 확보하여

안정적인 성장을 지속 중임.

동사의 제품은

지속적인 기술개발을 바탕으로

선도기술인 패턴 매립형 기판(ETS)은

2016년 세계일류화 상품에 지정된 바 있음.
<출처:에프앤가이드>

 

 

심텍 주가 및 매출

 

월봉으로 보면 주가는

2022년 3월에 58,300원 고점을 찍고

2년 동안 하락 중입니다.

SK하이닉스 등 일부 반도체 관련 업체들이

상승을 하는 것과는 아주 상반된 결과입니다.

최근에 1300억 규모

전화사채와 신주인수권부사채의 발행으로

주가가 더 하락했을 수도 있을 겁니다.

 

 

최근에 실적이 안 좋습니다.

2023년 분기 적자로 돌아선 이후

계속 적자를 기록하고 있습니다.

4분기 깜짝 흑자를 기록하다고 해도

2023년 누적으로 보면

현재 예상이 영어이익 -549억 적자입니다.

상황이 안 좋다 보니 주가가 하락한 것으로

볼 수 있습니다.

 

 

<매출 구성>

 

 

매출 구성은 이렇습니다.

​

Memory Module 은 23%

Package Substrate는 77%

 

반도체패키징 공정의 핵심 부품

모바일 기기와 자동차에 사용이 됩니다.

 

 

<주요 사용처 및 주요 매출처>

 

 

당사의 제품은 PC, 서버, 스마트모바일, SSD, 오토모티브향 등으로

전방시장이 다변화되어 있으며,

글로벌 Big5 메모리칩메이커(삼성전자, SK하이닉스,USA chipmaker 등) 및

Big5 패키징전문 기업(ASE, Amkor, SPIL, JCET, PTI)은 물론

글로벌 Fabless 기업을 고객사로 확보하여

안정적인 성장을 지속하고 있습니다.

 

 

주로 소비되는 용도가

PC, 서버, 스마트모바일, SSD, 오토모티브입니다.

​

이렇게 보니 현재의 매출은

AI와는 크게 관련이 없어 보입니다.

그런 이유로 주가는 전형 반응하지 않고

오히려 하락을 하고 있네요.

 

1300억 자금조달 사용처

 

자금 조달의 목적이

국내 비메모리라인을 추가 증설입니다.

생성형 인공지능(AI)인 챗GPT 등장 후

비메모리 반도체 수요가 늘어나고 있기 때문입니다.

​

현재 심텍의 비메모리 기판 매출* 비중은 15% 정도입니다.

* FC-CSP(스마트폰 반도체 패키지 기판)

시스템인패키지(SIP)

​

향후 AI반도체의 전망이 좋기 때문에

이런 수요의 요구에 대응하기 위해서

설비투자를 늘린다고 생각하면 될 것 같습니다.

 

전환사채, 신주인수권부사채는 무엇?

 

전환 사채(convertible bond)

신주인수권부 사채(bond with warrants, BW)

 

 

 

 

전환사채는 채권과 주식의 성질을 모두 가지고 있습니다.

처음에는 보통의 회사채이지만

기업의 주가가 상승을 하면

채권을 주식으로 전환할 수 있습니다.

주식이 많이 올라갔을 때 전환을 하면

더 많은 수익을 볼 수 있기 때문입니다.

주식으로 전환을 하면 채권은 이제 주식이 됩니다.

​

전환사채와 비슷한 것이 신주인수권부사채입니다.

처음에는 CB와 마찬가지로

채권으로 가지고 있다가

이것을 주식으로 전환하는 것이 아니라

채권과 별개로 주식을 특정가격으로 살 수가 있습니다.

채권은 채권대로 유지가 되면서 이자를 받을 수 있고

또한 주식을 매수할 권리가 있기 때문에

주식 매수로 인하여 수익을 볼 수 있습니다.

​

기업에서는 자금을 조달하는 방법이고

주가에는 부정적인 영향으로 작용을 합니다.

​

기업 입장에서는 기존의 매출에서 부진하기 때문에

생성형 AI 비메모리 기판 설비 증설을 해서

돌파구를 찾으려 하는 것 같다는 생각이 듭니다.

​

​

지금까지 심텍의 기업개요와

1300억 전환사채, 신주인수권부사채에 대해서

알아보았습니다.

감사합니다.